中国宽松VS美国紧缩,我们到底该看哪个

2022年国内流动性政策方向,是非常清晰的,基调是要宽松,降息降准都是政策的备选项。但同时海外的流动性政策方向也很清晰,那就是紧缩是主流,以美联储为代表,加息年内板上钉钉,只不过是幅度和频次到底有多少,缩表也是美联储的政策备选项。所以今年A股的流动性环境,注定不平静。到底是东风压倒西风,还是西风压倒东风?我们要认知到一点,因为国内和国外的流动性政策是背向而行,A股在2022年将分别存在几轮涨的机会和跌的风险。所以我们认为跌多了,就可以买;涨多了,就要考虑止盈了。这带来的结果就是,2022年A股仍然是结构性行情,而且至少是结构性行情。因为国内在宽松,那即使美联储那边造成的流动性压力和预期压力很大,A股至少也是有结构性机会的。即使国内的放水不能让所有行业和所有企业都能喝到水,但宽松政策也是有方向性的和有侧重的,这些被关照的行业和企业,它们就能喝到不少水,那这就是我们说的结构性机会。我们上面这两个观点,对现在的操作也是有指导性意义的。首先我们判定2022年至少是结构性牛市,涨多了要考虑止盈、跌多了就要考虑买和加仓,那么我们当下是经历了年初好几轮的下杀,在这个时间节点上,投资者们能不能顶得住心理上的压力,去做出操作上的正确判断?针对第二个观点,当前的市场已经验证了。去年末降准+今年初降息,这都是货币的微商咨询宽松,但国内货币宽松在市场预期之内,所以没有带领市场好转。而接下来的财政政策宽松,基建计划超预期+地产的结构性宽松,给稳增长板块注入了活力,也成为了当下市场的领涨板块。这样的机会,在今年不止这一轮,当然下一轮受益板块我们还要看今年之后的政策,两会和二十大都是我们需要关注的,稳增长、新能源、军工、自主科技、消费、农业等板块,都是备选项。美联储加息缩表的预期,对我们股市确实有压力,甚至美元回流的压力会影响到整体经济层面。这个不但是股民慌、机构慌,其实高层也能看到这个负面的变量在,这样是为什么我们宏观政策和美联储向背而行的原因。再加上今年稳增长的ZZ需要,2022年内有冬奥会、两会和二十大等重要事件存在,今年高层对GDP增速一定是有个要求的。但2022年经济增长的压力却很大,一般而言中国经济增长有三驾马车驱动:出口、消费和投资。出口今年面临两大不利因素:一是2021年的基数太高,对2022年构成压力;二是随着国外的全体免疫和疫苗推广,国外的工厂迟早要完成复工复产,这对国内的订单就构成了压力。所以2022年出口增长是不容可观的,甚至是负增长。消费在2022年不确定性也很大,因为国内的防疫政策是坚决防控,而国外的躺平和病毒变异,注定会让我们不定时的有零星的疫情存在。一旦出现像去年西安、深圳、河南、北京这样的零星疫情,还有这个防控压力在,它就会影响到线下消费的复苏。那就只剩投资了,投资有三块:地产、基建和制造业,其中制造业由社会资本主导,政府政策能完全把控的是地产投资和基建投资。过去几年基建投资一直被用着稳增长的托底,而地产投资一直坚持着[房住不炒+三条红线]。所以2022年要托底稳增长目标,要么就是增大基建的额度,要么就是在坚持房住不炒和三条红线的原则上,结构性的放宽地产。所以在年初我们在每日的>里,一直强调要关注稳增长相关的板块。基建投资加码是先落地的,很多地方政府的基建计划的额度都超过了市场的预期。这个阶段央行在降准和降息,也相当于央行已经把稳增长的ZZ压力给到了银保监会。央妈松口了,给不给地产放钱,看银保监会你们了!当然大方向的房住不炒和三条红线肯定是不能变的,于是有了保障房的结构性宽松。央妈放水的直接目的是要实现整体经济的稳增长,而不是刻意为了去救A股(A股地位也没这么高)。只不过降准降息这些动作,它们会逐渐地作用到A股上,这中间会有个延期的时间段。而美联储的宽松,一般直接目的就是为了拉美股,所以没有延迟性,美联储宣布宽松美股立马就能涨。以2018年的熊市末期为例,政策底是2018年11月初大大宣布搞科创板,而市场底是2019年1月初的2440点,这中间经历了两个月时间。如果在这两个月内买入,那叫做左侧交易;之后大盘从2440点涨回政策底的位置,就只花了一个月时间,这段时期如果交易那就叫右侧交易。这三个月,其实都是市场的底部区域,左侧交易需要承担的是阶段性亏损和心理压力,而右侧交易需要果断下手和交易技巧。下手早了,就变成了左侧交易;下手晚了,就变成了追高。如果追高还贪涨幅,那可能又会遭遇回撤,又会被考验心理承受能力。回到当前的市场,现在是宏观政策已经给了政策底了,包括货币政策的降准预期和财政政策的加码,这段时期就是市场的[底部区域],是最适合加仓的阶段。这个过程中,没必要追求最低点,因为那是很难把握到的,只要在底部区域就行了。货币和财政的双宽松,决定了底部一定不远了。如果高层今年对稳增长的担忧超预期,再给出超过市场预期的宽松政策的话,比如高频率或高幅度的降准降息、或者是大额度的基建计划、地产宽松政策等,那2022也有可能从结构性行情,往前更深一步。扫二维码|关注『大唐智库』视频号投资对话100集,答疑解惑惹人迷只要你点,收获不浅

百度未收录

未经允许不得转载:蔚蓝网_微商货源 » 中国宽松VS美国紧缩,我们到底该看哪个

赞 (0) 打赏