三天内报警辟谣机构调研!股价动荡背后动力电池巨头宁德时代隐忧何在? | 公司汇

宁德时代的股价较去年12月站上的高点已有所回落,但动态市盈率仍达到119倍以上,静态市盈率则超过220倍,这也让各大机构对宁德时代的未来走向产生了不同预判>研究员 董琳受动力电池[龙头]光环加持,超万亿元市值的宁德时代新能源科技股份有限公司(下称宁德时代,300750.SZ)无疑是数亿投资者关注的焦点。据Wind数据显示,自2018年6月11日登陆A股市场以来,宁德时代的股价从首日开盘的30.05元/股(前复权)一路升至2021年12月3日的692元/股的价格高点,股价在三年多时间里累计暴涨2202.83%,成为创业板第一大权重股。今年1月底,该公司发布2021年业绩预告,预计实现净利润140亿元至165亿元,同比增长150.75%至195.52%。其中,2021年四季度净利润预计为62.49亿元至87.49亿元,相当于前三季度的净利润总和,环比大增91%至167%。然而,决定一家上市企业股价走势的绝非只是持续上涨的业绩,对于这份优异的业绩预告,市场却有些犹疑。2月7日至2月11日,该公司股价持续走跌,由609.98元/股高点,最低跌至489.99元/股,跌幅超19%。如果将时间拉长到去年12月3日692元/股的股价高点来看,至2月11日收盘,宁德时代股价在2个多月的时间里回撤幅度接近30%。股价走低的同时,针对该公司的消息也甚嚣尘上。[宁德时代被美国制裁][宁德时代和特斯拉价格谈崩了]的信息及图片在各大微信群中广泛流传,随即持续在网络发酵。针对以上信息,宁德时代迅速作出回应。2月12日该公司表示,已向公安机关报案,将对造谣者追究法律责任。并声明表示[无事生非,毫无根据,性质恶劣]。特斯拉有关负责人也在2月13日表示,宁德时代和特斯拉谈崩的消息不属实。2月14日,高瓴、腾讯、红杉、淡马锡等50多家机构(投资者)造访宁德时代,一向低调的宁德时代董事长曾毓群与董秘、财务总监对多个热点问题进行了回应。紧急辟谣之后,二级市场随之迎来正面反应。2月14日,宁德时代股价重回500元/股,收盘价为509.33元/股,涨幅为3.95%。截至2月17日收盘,宁德时代股价为535元/股,市值为1.25万亿元。虽然目前宁德时代的股价较去年12月高点有所回落,但其动态市盈率依旧达到119倍以上,静态市盈率则超过220倍。这也让各大机构对宁德时代的未来走向产生了不同预判。首创证券指出,通过拟合判断宁德时代的调整可能还未结束,未来可能仍有20%的下跌空间。而华鑫证券、中银证券等机构则认为该公司2021年业绩超预期,对其在新能源领域的发展继续看好。宁德时代近一年微商信息股价走势(元/股)数据来源:Wind业绩增速减缓宁德时代成立于2011年,是国内率先具备国际竞争力的动力电池制造商之一。该公司专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。今年1月底,宁德时代发布2021年业绩预告,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润140亿元至165亿元,同比增长150.75%至195.52%;扣除非经常性损益后的净利润为120亿元至140亿元,同比增长181.38%至228.28%。虽然业绩预告显示2021年是该公司成立以来最好的盈利水平,但>研究员注意到,其业绩增速已有放缓趋势。Wind数据显示,2015年至2020年,宁德时代营收从57.03亿元飙升至503.19亿元,但净利润仅增长51.53亿元。期间,该公司的营收增速分别为557.93%,160.90%、34.4%、48.08%、54.63%及9.9%;归母净利润增速分别为1609.94%、206.43%、35.98%、-12.66%、34.64%及22.43%。与此相对应的是该公司毛利率整体下降趋势明显。2015年至2020年,宁德时代销售毛利率分别为38.64%、43.70%、36.29%、32.79%、29.06%、27.76%。此外,该公司净资产收益率也有所下降,同期加权净资产收益率分别为130.37%、69.55%、18.99%、11.75%、12.78%、11.27%。宁德时代2021年预计业绩情况数据来源:公司公告起诉蜂巢能源此外,>研究员注意到,2月14日,宁德时代以不正当竞争为案由起诉蜂巢能源科技有限公司(下称蜂巢能源)、保定亿新咨询服务有限公司和无锡天宏企业管理咨询有限公司。据悉,2018年至2019年间,九位宁德时代员工在离职后,分别加入无锡天宏和保定亿新,而这两家公司均被法院认定为蜂巢能源的关联方。宁德时代认为,这九人违反了与其签订的>,因此要求他们赔偿违约金100万元。资料显示,蜂巢能源前身是长城汽车动力电池事业部,于2018年脱离长城汽车,开始独立运营,其主营业务为新能源汽车动力电池。而在蜂巢能源之前,2021年8月,宁德时代以动力电池全系产品涉嫌专利侵权为由起诉过中航锂电(2021年11月中航锂电改名为中创新航)。据乘联会数据显示,2021年中国新能源汽车渗透率为14.8%,还有极大的增长空间。同时,韩国市场研究机构SNE Research发布的数据显示,到2023年,全球电动汽车对动力电池的需求将达406GWh,而动力电池供应预计为335GWh,缺口约18%。在此情况下,众多车企为了供应链安全开始逐步提升第二供应商、第三供应商甚至第四供应商的比例,这给中创新航、蜂巢能源等二级梯队的电池公司带来了更多发展空间。自2021年以来,蜂巢能源已获得三轮融资,累计融资超200亿元,并计划今年在上交所科创板上市。1月13日,中信证券与蜂巢能源签署上市辅导协议,双方计划在今年3月前完成上市申请文件的准备。同时,从2021年初开始,中创新航的装机量快速攀升,至12月跃居国内动力电池企业装机量第3名,市场占比5.9%,仅次于宁德时代和比亚迪。2021年12月29日,证监会披露已接收中创新航的>材料,意味着中创新航将正式启动赴港IPO。维护市场份额据SNE Research发布的最新动力电池报告显示,2021年宁德时代以32.6%的市场份额稳居第一,其次分别为LG能源(20.3%)、松下(12.2%)、比亚迪(8.8%)。有分析认为,在市场竞争急剧变化的当下,宁德时代仍需维护自身在动力电池市场中的地位。一方面,宁德时代的业务侧重点在于三元锂动力电池,而2021年后,随着政策退坡,电池原材料成本上升,磷酸铁锂迅速得到青睐。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示,2021年,中国动力电池市场中三元电池装车量为74.3GWh,占总装车量的48.1%,同比增长91.3%;磷酸铁锂电池装车量为79.8GWh,总装车量的51.7%,同比增长227.4%。而磷酸铁锂电池正是比亚迪最重要的资产。从2020年刀片电池发布后,比亚迪就宣布和其它电池组一样,将面向所有品牌开放销售。2021年,比亚迪的装机量为26.3GWh,以168.37%的同比增长速度略微领先宁德时代的167.13%。另一方面,从全球市场来看,宁德时代产能较为集中在国内市场,在海外市场仍处于布局初期,而作为宁德时代最大竞争对手的LG新能源在这一点上或较为占优。1月27日,LG新能源正式登陆韩国证券交易所。此次总募资规模约683亿元(约107亿美元),成为韩国史上规模最大的IPO,同时也成为近一年来全球规模第二大的IPO。并且,就在上市两天前,LG新能源与通用汽车宣布投资26亿美元在美国建立第三家合资动力电池工厂。截至目前LG新能源在中国、韩国、美国、欧洲、印度尼西亚均有生产基地布局。

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