科创板两周年 制度创新与科技转化且行且歌

22

Jul

文 | 赵学毅

7月22日,A股科创板迎来两周岁生日。两年间,一组组鲜活的数据彰显出科创板锐意改革的活力与魅力,也是一张[硬核]成绩单。这两年,科创板共受理663家公司IPO申请,311家科创公司成功登陆,远超同期上市的主板公司数量。截至7月21日,科创板上市公司总市值超过4.78万亿元。这两年,科创公司募资总额达到3789.66亿元,且有167家占比超半数的科创公司首发超募,超募资金合计973.62亿元。这两年,科创公司上市速度屡屡刷新,中芯国际从受理到成功注册,仅用时29天。平均来看,科创板公司从受理到上市委审议总体用时156天,接近于境外成熟市场。这两年,受到新冠肺炎疫情侵扰,A股公司业绩增速小幅放缓,但科创板公司净利润年化增速高达91%,领跑市场其他板块。这两年,市场化的融资支持科创公司进行大量研发投入。截至2021年一季报,科创板公司整体研发支出占营业收入的比重为9%,明显高于创业板的5%和全部A股的1%。注册制改革助力科技与资本的良性互动,目前有90%以上的科创板企业在上市前获得创投资本支持。这两年,已上市科创板企业的产业集群效应明显,芯片半导体、生物医药、高端装备制造等技术和产业突破形成有效支撑,资本市场服务科技创新短板逐渐补齐。不难发现,科创板正在各个维度不断创造奇迹,板块内公司在科创属性、融资能力、成长性、业绩韧性等方面表现突出,发展态势良好。科创板[试验田]也收获了制度创新的成果,创业板注册制改革顺利落地,制度创新与科技转化且行且歌。当然,迅速崛起的科创板绝不会[躺平]在功劳簿上,作为中国经济的重要生力军,她注定会带来更强有力的突破。首先,科创板在制度创新上将继续践行[服务科技创新]的使命:一是上市标准将多维化,继续淡化单一的盈利指标;二是市场化交易机制不断完善,引入做市商制度,增强其交易活跃度和流动性;三是完善、强化信息披露要求,不断强化券商等中介机构的职责;四是退市标准比主板更为严格,速度更快。其次,科创板公司在技美食术转化上还有很大努力空间。正如上交所副总经理刘绍统所言,通过打通科创行业募投管退全环节,更好促进科创资本形成,推动要素资源向科技创新领域集聚,畅通科技、资本与实体经济的高水平循环。再次,科创企业在提升上市公司质量方面需要持续努力,打造核心竞争力,夯实自身价值。企业创新需依靠企业对知识产权的保护、运营、管理能力,需要一支勇于探索敢为人先的队伍,需要稳定的盈利能力,需要一套完整的内部治理机制。最后,科创公司亟须做好市值管理。科创企业上市后,股价往往一步到位,估值相对较高,其股价短期回撤压力增大。面对如约而至的解禁潮,上市公司需要警惕股价波动的风险,积极理顺价值与市值的关系。

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图片|包图网 制作 | 周文睿

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