金融委会议传递重要信息:金融业再获政策支持 中小银行上市或提速

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2019-09

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文 | 侯捷宁董少鹏

9月27日,国务院金融稳定发展委员会(下称[金融委])召开第八次会议。会议指出,要进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。中山证券首席经济学家、研究所所长李湛接受<>记者采访时表示,近期政府频繁表态和出台相关措施促进金融业对外开放水平,包括7月20日金融委推出的金融业对外开放[新11条]、9月9日至9月10日证监会发布的[深改12条]、9月10日国家外汇管理局取消合格境外投资者(QFII/RQFII)投资额度限制以及推动国际重要指数基金(比如MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数)扩大A股权重等。这一方面表明中国对外开放的态度不变,稳定国内外投资者信心,避免资本市场、汇率出现异常波动;另一方面,通过外资的[鲇鱼效应],鼓励竞争,提高国内金融机构的服务效率。李湛预计,未来政府可能会在金融业准入、资本流动、金融产品创新、法律法规制度等方面出台更多细则。从官方已有对金融业开放的表态来看,基本上涉及的领域比较广泛。目前来看需要关注的是具体措施如何落地。例如,如果放宽对外资流动的限制,在资本账户上应如何设计,才能保证不会因为外资短时间的集中流入或流出,引发汇率的异常波动,以及如果外资大规模套现离场该怎么办。会议提出,要加快构建商业银行补充资本长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道,重点支持中小银行补充资本,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业等。大成基金管理有限公司副总经理兼首席经济学家姚余栋接受<>记者采访时表示,此次会议提出重点支持中小银行补充资本,这将为中小银行服务实体经济提供更多的政策优惠,有利于非上市银行提高信贷投放能力,有利于降低实体经济融资成本,缓解融资难、融资贵的问题,为更多的民营企业和小微企业提供金融支持。姚余栋表示,当前,中小银行运行平稳,总体风险可控,在服务实体经济中大有可为,但是,当前中小银行的上市数量还太少,目前为止在A股上市的中小银行不到40家,相比国外成熟市场而言,数量太少。因此,为了让中小银行更好地服务民营企业和中小微企业,更好地服务实体经济,应鼓励更多的中小银行上市,加快中小银行的上市速度。李湛则认为,中小银行是服务实体经济的重要组成部分,之前市场因为突发性事件,对同业存单的评级体系进行重构,导致中小银行持续存在缩表风险,打击中小银行服务实体经济的能力。所以,此次会议特别强调[支持中小银行补充资本金,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业]。[未来监管层可能会通过鼓励中小银行发行永续债、可转债、优先股、金融债、定向增发等创新型工具,补充资本金,优化银行财务结构,以便更好地为小微企业提供融资服务。]李湛表示,还可能会通过促进中小银行引入战略投资者,改善中小银行的财务结构,带来更加先进的管理经验,完善公司治理。(侯捷宁)

坚持稳中求进 提高金融市场竞争力9月27日,国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会(下称[金融委])主任刘鹤主持召开金融委第八次会议,研究深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题,提出了一系列针对性很强的措施。在[稳中求进]总基调下,会议对流动性、逆周期、扩开放作出部署,这既是深化金融供给侧结构性改革的既有步骤,也是稳定和提振近期金融市场的重要措施。笔者认为,经济稳定运行是金融稳定的基础,也是金融增强活力的保障。今年以来,我国经济总体保持平稳增长,上半年经济增速6.3%,在世界主要经济体中位居第一。同时,经济运行质量继续得到改善,产能利用率提升,产业升级步伐加快,新业态新模式蓬勃发展,创新驱动力不断增强。9月24日,国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长宁吉喆指出,下一步要多措并举激发民间投资的活力,发挥民间投资占总投资60%以上的作用。还要加快项目建设的步伐和进度、加强项目储备工作,合理扩大有效投资。按照党中央国务院关于深化金融供给侧结构性改革的要求,要继续实施好稳健货币政策,同时加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。从市场流动性来看,目前总体上是平稳充裕的。考虑到季节性因素,自9月16日以来,央行通过降准、逆回购操作和MLF操作等措施,已释放1.46万亿元流动性,扣除到期回笼部分,净释放流动性8850亿元。这对于保障整体流动性稳定,应对局部因素波动,引导中长期预期,具有积极作用。随着[六稳]措施进一步扎实推进,我国经济将继续保持良好发展态势,为金融改革开放提供良好条件。会议对商业银行改革提出进一步要求,一是[加快构建商业银行资本补充长效机制],二是[进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道],三是引导中小银行[将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来]。推出这些措施,意在提高大中小银行的资产质量,坚持金融服务实体经济的本分,加大银行业支持企业特别是中小微企业的力度。事实上,今年以来,银行补充资本金的渠道已经得到进一步拓展:一是对商业银行,提高永续债发行审批效率,降低优先股、可转债等准入门槛,允许符合条件的银行同时发行多种资本补充工具。二是引入基金、年金等长期投资者参与银行增资扩股,支持商业银行理财子公司投资银行资本补充债券,鼓励外资金融机构参与债券市场交易。而疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道,同样需要机制创新。8月20日起,改革后的LPR形成机制正式启动,新机制将有利于降低企业特别是民营和小微企业的融资成本。针对小微企业融资难题,央行还启动了银行贷款、市场发债、股权融资[三支箭]。截至今年8月末,普惠金融小微企业贷款余额11万亿元,增长23%,企业综合融资成本较2018年平均水平下降超过1个百分点;从市场发债来看,支持66家民营企业发债488亿元,以此撬动上千亿元规模的民企发债。商业银行目前仍然是我国金融体系的中流砥柱,要实现直接融资和间接融资的协调互动发展,就需要稳定商业银行体系,创新治理、防范风险,使流动性在商业银行体系与实体经济体系两者之间形成良性循环。同时,要发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。可以说,目前正在采取的和接下来要采取的措施,会推动这一良性循环的形成进程。此次会议重申,要进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。7月20日,金融委办公室公布了11条金融业对外开放措施,包括鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司,允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司,将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年,允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照等,措施力度之大,前所未有。当前形势下,我们要积极主动扩大开放,通过拓宽做深市场,厚植广泛合作基础,增强我们在开放条件下抵抗化解风险、持续协调发展的能力。只有勇于开放大门,欢迎外部的竞争,我们自己也才能真正走出去竞争。进一步深化供给侧结构性改革,要坚定不移走市场化、法治化、国际化的道路。此次金融委会议的部署务实稳健,针对性很强,是对近阶段金融市场稳定发展的指南,让我们按照会议部署,扎扎实实做好工作,努力营造更加健康有序、富有活力的金融生态,不断提高我国金融市场的竞争力,在开放中获得更大发展!(董少鹏)

历史数据显示,自2009年至2018年的10个国庆长假,沪综指有多达8次在国庆之后的前5个交易日出现上涨,上涨概率达80%,平均涨幅也达到了2.48%。国庆7天长假(10月1日至10月7日),应当持股还是持币过节?

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