创纪录流出,这个风向标不灵了

凡关注我的,都发财了

✎上周四、五,北向资金净流出连续两日高达100亿以上,这是自开通沪股通和深股通之后,6年来第一次出现,创下了历史记录。北向资金,一向被称为股市风向标,不过这个风向标,今年以来,似乎已经失灵了。今年6月份,北向资金还大旅游幅流入,甚至创下了单日流入的记录,整个今年,北向的加仓也十分积极,看起来似乎在抄底股市。但是牛市一直没有来,反而还创了今年以来的新低。而在抄底失败之后,最近北向资金则连续流出,这次股市也跟着大跌,不少人甚至嘲笑,北向终于被割了韭菜。首先,我认为不可神话北向资金,的确北向以前是市场风向标,整体上多次逃顶和抄底。但是市场不可能永远让某些资金盈利(除开社保),否则,市场将变得彻底无效,这不符合金融学的原理。而北向资金只通过一个账户显示,其实背后并不是一种资金。他们可能是外资,也可能是马甲,同样,他们可能是机构,也可能是散户,是无法彻底分清楚的。而今年,让北向损失惨重的,其实主要是各种抱团股,也就是市场上常常提到的[茅系股票]。今年2月以来,茅系股票大幅下跌,已经跌成了[茅坑],而以宁德时代为代表的新能源则不断上涨,被成为[宁指数]。真是风水轮转,要知道,去年宁德时代的外号还叫[电池茅]呢。这次,北向资金不断加仓这些茅系,但是最近发生的事情,让市场的信心受到了重挫。这些事情从两大互联网巨头的反垄断拉开序幕,到教育培训的整顿成为了高潮,然后各大行业纷纷遭遇了利空,互联网、教育、医疗、游戏、白酒成为了重灾区。我对此其实是并不悲观的。用中国人民的老朋友,桥水基金创始人雷.达利欧的话来说,这些事情,仅仅是波动,而不是趋势。他对中国市场依然充满了信心。这个观点我是认可的。很多人都认为价值投资遭到了前所未有的挑战,对此我是不认可的。首先,价值投资这个事情,本身就是个玄学。需要的衡量时间从3年到10年不等,短短半年时间,并不能说明什么问题。另外,[茅系股票]去年被炒到高位,这就是价值投资吗?医疗百倍市盈率,白酒平均40倍以上,酱油也是百倍市盈率,说这是价值投资,应该没人相信吧。目前,随着市场的下跌,风险已经释放了很大一部分,但是依然释放不完全。不过,按照过去几年的风格来看,好的股票,已经很难用非常便宜的价格买入了,好股票本身就是有溢价的。对于我本人来说,也是宁愿用一点点溢价买入优秀的公司,也不太愿意用这家买入一家平庸或者差的公司。当然,这个溢价只能是一点点,不超过10%。这个可以用自由现金流的模型来进行估值。我还是保持之前的看法,9月到四季度的行情,我都是看好的,不排除大牛市。

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